期货市场中，“冲高回落”是一种常见的技术形态，往往会让投资者感到困惑，不知是主力在洗盘还是出货。将深入探讨冲高回落的两种可能解释，帮助投资者做出更明智的判断。

一、洗盘

洗盘是指主力通过快速大幅的波动洗清市场中的浮筹，以达到控制筹码的目的。

1. 特征

• 股价大幅上涨后出现快速回调
• 回调幅度较小，一般不超过涨幅的50%
• 量能放大，但回落时量能有所萎缩
• 时间周期较短，通常不会超过3个交易日

2. 目的

• 清洗市场中获利较轻、信心不足的浮筹



• 吸引新的投资者进场，增强后市上涨信心
• 为主力后续拉升股价扫清障碍

二、出货

出货是指主力在高位抛售筹码，完成获利了结的过程。

1. 特征

• 股价冲高后出现大幅回调
• 回调幅度较大，通常超过涨幅的50%
• 量能大幅放大，并持续增加
• 时间周期较长，可能持续多个交易日

2. 目的

• 在高位抛售筹码，锁定利润
• 降低持有成本，为下一轮上涨做准备
• 吸引市场跟风盘，加快出货速度

三、区别要诀

1. 回调幅度

洗盘的回调幅度通常较小，不超过涨幅的50%，而主力对于股票大多会采取长期稳定的股价走势。对于正常股来说主力一方面会通过派发来稀释市值，另一方面洗掉散户的筹码。而大涨大跌，短期内会快速消耗筹码是主力的手法。

2. 量能变化

洗盘时的量能会在回调时有所萎缩，主力为了让行情反弹并吸引跟盘资金通常会在拉升的时候放量，而分时图上为了让行情更好的拉升会进行缩量。主力出货时量能会大幅放大，一方面会通过分时图几次的快速拉升派发给跟风资金，另一方面是想用量能放大吓唬场外资金。量能放大的速度越快越说明主力是出货的意图越明显。

3. 时间周期

洗盘的时间周期较短，通常不会超过3个交易日，主力洗盘的目的就是获利，而不是压的你仓皇卖出股票，所以洗盘时间一般都很仓促。主力出货的时间周期较长，可能持续多个交易日，主力只有通过时间慢慢消耗主力筹码。

四、主力控盘要素

1. 筹码分布

观察主力介入后的筹码分布，如果主力筹码高度集中，则说明主力控盘程度高，洗盘的可能性较大。出货需要大量抛售筹码，主力不会在筹码高度集中的时候进行出货。

2. 成本位置

主力介入成本对主力控盘程度有重大影响。主力成本低，控制筹码优势大，则洗盘的可能性较大。主力成本高，控制筹码优势小，则出货的可能性较大。所以，主力进场的成本区域是分析的主力意图一个要素。

3. 市场环境

市场环境对主力控盘也有一定影响。在强势市场中，主力洗盘的可能性较大，因为上涨趋势容易吸引跟风盘。在弱势市场中，主力出货的可能性较大，因为下跌趋势容易引发恐慌性抛售。

五、应对策略

在遇到期货冲高回落时，投资者可以根据以下策略应对：

• 紧盯主力控盘要素：通过分析主力筹码分布、成本位置、市场环境等因素，判断主力是洗盘还是出货。
• 耐心等待：无论是洗盘还是出货，在趋势不明朗时切勿盲目跟进或追涨杀跌。耐心等待技术形态走势明朗化后再做决策。
• 止损止盈：设定合理的止损点和止盈点，保护自己的资金安全并及时锁定利润。
• 保持理性：在期货市场中，情绪化交易往往会导致亏损。保持理性，客观分析行情，做出符合自己风险承受能力的决策。