期货合约是一种标准化的金融合约，买方和卖方在未来某个确定的日期以约定的价格进行标的物的买卖。而期货合约到期是指合约规定的交割日到来，合约双方必须按照合约条款履行交割义务。

IF1905 是上期所交易的沪深 300 股指期货合约，交割月份为 2019 年 5 月。如果投资者在合约到期日之前没有平仓，则需要按照合约规定进行交割。

交割方式

IF1905 期货合约的交割方式为 现金交割，即合约到期时，不进行实物标的物的交割，而是根据合约标的物的现货价格和期货合约价格之间的差价进行现金结算。

结算价格

IF1905 期货合约的结算价格为合约到期日上证综指开盘价。

结算金额

合约到期时的结算金额 = (结算价格 - 合约价格) x 合约乘数 x 合约张数

例如，某投资者持有 1 手 IF1905 期货合约，合约价格为 3000 点，而合约到期日上证综指开盘价为 3100 点，则该投资者到期时的结算金额为：

(3100 - 3000) x 300 x 1 = 30,000 元

到期未平仓的后果

如果投资者在合约到期日之前没有平仓，则需要按照上述方式进行交割。这意味着投资者需要支付或收取结算金额。

对于 买方 来说，如果合约到期时标的物价格上涨，则需要支付结算金额；如果合约到期时标的物价格下跌，则可以收取结算金额。

对于 卖方 来说，情况正好相反。

到期未平仓的风险

到期未平仓会带来一定的风险，包括：

• 交割风险： 到期未平仓，意味着投资者需要承担交割标的物的义务。对于实物交割的合约，这可能涉及到仓储、运输等成本。
• 结算风险： 到期未平仓，意味着投资者需要承担结算金额的风险。如果合约到期时标的物价格大幅波动，可能会导致投资者遭受较大损失。
• 流动性风险： 合约到期后，市场流动性通常会降低，导致投资者难以平仓。

如何避免到期未平仓

为了避免到期未平仓带来的风险，投资者可以采取以下措施：

• 提前平仓： 在合约到期日之前平仓，即在交割日到来之前卖出或买入与原有合约方向相反的合约。
• 展期： 如果投资者希望继续持有标的物，可以将合约展期至下一个交割月份。
• 套期保值： 通过买入或卖出与期货合约相关联的金融工具，对冲到期未平仓带来的风险。

期货合约到期未平仓会带来一定的风险，投资者需要谨慎对待。通过提前平仓、展期或套期保值等措施，可以有效避免到期未平仓带来的风险。