一、盘面情况

截至发稿，上海中期期货铅主力 2303 合约报 15380 元/吨，较上一交易日上涨 160 元/吨，涨幅 1.05%。铅价持续走高，创近七个月新高。

二、影响因素

• 强劲需求：下游蓄电池及汽车行业复苏带动铅需求走强。
• 供应端偏紧：秘鲁、澳大利亚等主要生产国供应受限，全球铅库存下降。



• 美联储加息放缓预期：市场预期美联储加息步伐放缓，美元走弱提振大宗商品价格。
• 中国疫情防控优化：中国防疫政策优化，刺激经济活动复苏，带动铅需求回暖。

三、基本面分析

• 供应：秘鲁铅矿罢工持续，澳大利亚昆士兰州溢流坝问题导致供应受阻。全球精炼铅库存持续下降，截至 2 月 3 日，LME 铅库存降至 66000 吨，较去年同期下降 35%。
• 需求：下游蓄电池行业需求强劲，新能源汽车销量持续增长。据中国汽车工业协会数据，2023 年 1 月国内新能源汽车销量同比激增 66.8%。汽车消费复苏也提振铅需求。
• 库存：上海期货交易所铅库存持续下降，截至 2 月 6 日，库存为 23304 吨，较去年同期下降 33%。

四、技术面分析

• MACD：金叉向上，快慢线持续上行，MACD 柱持续放大。
• KDJ：K 线突破 J 线形成金叉，KDJ 指标处于超买区。
• 布林带：铅价运行于布林带上轨上方，布林带呈扩张趋势，显示多头占优。

五、操作建议

• 强势看涨：盘中回调至 15250 元/吨附近可考虑逢低买入，目标上看 15500 元/吨。
• 谨慎看涨：回调至 15100 元/吨下方需谨慎看涨，止损位设于 15000 元/吨。
• 风险提示：全球经济衰退风险、美元走强、铅价快速上涨后回调风险。